從原油的供求關系看 封殺伊朗原油出口對國際油價影響甚微

受美國制裁影響，伊朗原油出口量已經壓縮至約每日130萬桶的水平，伊朗對國際原油供給影響日漸式微。目前全球原油每日供求量約為1億桶，供求基本平衡，原油日產量超過1000萬桶的國家有三個，分別是美國、俄羅斯和沙特，而伊朗原油產量頂峰時約為每日370萬桶，原油出口量在去年11月美國制裁之前約為每日250萬桶，由于擔心美國制裁，伊朗原油買家日本、印度、韓國都紛紛減少購買量，導致目前伊朗原油出口量僅為130萬桶左右，這僅為全球原油供給量的1.3%，僅美國2019年新增原油供給量就高達125萬桶/日，因而僅原油供求關系看，美國封殺伊朗原油出口對國際油價不會產生長期的影響。

從歐佩克自身利益及歷史教訓看，歐佩克成員并不會迅速增產以彌補伊朗的市場份額，因而國際油價將保持布油每桶70美元以上震蕩，不會大幅回落。歐佩克目前原油產量約為3023萬桶/日，產量為2015年以來新低，其成員包括沙特、伊拉克、伊朗、科威特、委內瑞拉等14個成員國。當下歐佩克與非歐佩克產油國(主要包括俄羅斯)今年1月達成日均原油產量較去年10月減少120萬桶的協(xié)議，期限為6個月，該協(xié)議基本得到執(zhí)行。歐佩克成立的宗旨在于“協(xié)調和統(tǒng)一成員國石油政策，維持國際石油市場價格穩(wěn)定，確保石油生產國獲得穩(wěn)定收入”，由于美國并不受歐佩克減產協(xié)議的約束，且產量巨大，因此，歐佩克對國際油價的影響力正在下降，盡管如此，在減產協(xié)議未到期之前，如果核心成員國沙特為響應特朗普的穩(wěn)定國際油價號召而增加產量，那將對歐佩克的存在構成威脅，并不符合沙特的根本利益。另外，去年五月沙特應美國的要求增加原油產量以應對伊朗原油出口減少對國際原油市場的沖擊，但最終美國對伊朗八個原油買家進行180天的豁免，最終導致原油市場供給的過剩和油價的大跌，因此，目前歐佩克和俄羅斯并不會貿然增加原油產量去填補伊朗的市場份額，而是會等待觀望，因而國際油價不會因特朗普的喊話而持續(xù)下跌。

美國封殺伊朗原油出口會產生新的不確定因素，使國際油價面臨更大的地緣政治影響。中東地區(qū)目前仍不太平，敘利亞內戰(zhàn)持續(xù)八年仍沒有結束的跡象，而且俄羅斯、伊朗、美國、土耳其等國均已卷入，局勢錯綜復雜，加之以色列與伊朗的矛盾日益尖銳，伊朗支持的胡塞武裝對沙特構成威脅。在此背景下，如果伊朗原油出口被禁止，這將導致伊朗經濟狀況迅速惡化，據估計其經濟將衰退6%，失業(yè)率在20%的高位進一步上升，國內形勢動蕩將加劇，不排除其為轉移國內注意力而做出激烈的反應，比如其聲稱要封鎖國際原油出口要道霍爾木茲海峽，這將進一步加劇中東的不確定性和國際原油供給的波動，最終不利于國際油價的穩(wěn)定。另外，目前石油產油國委內瑞拉和利比亞政局動蕩，這些國家原油產油有進一步下降的風險，盡管今年國際原油需求增量僅為150萬桶/日，美國原油庫存近期也出現(xiàn)大幅增加，但美國原油產量增速已開始放緩，未來一旦地緣政治因素發(fā)酵，國際油價仍有大幅飆升的可能。

由于美國對伊朗制裁的影響還有待觀察，但中東局勢趨于緊張已成事實，未來國際油價震蕩上行將成大概率事件。