墨西哥股市盈利與估值共同催化（關(guān)于墨西哥股市的簡(jiǎn)介）

墨西哥在全球變局下成為美國(guó)近岸外包和USMCA等政策的受益者，獲得全新的發(fā)展機(jī)遇。墨西哥股市或許將會(huì)迎來(lái)估值與盈利的共同催化，對(duì)于消費(fèi)、金融、工業(yè)等板塊的配置比較看好。

1.墨西哥制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)近年來(lái)創(chuàng)造新高，在美國(guó)進(jìn)口來(lái)源國(guó)中所占的份額已經(jīng)超越了中國(guó)。FDI2023年流入值達(dá)到360.58億美元，與兩年前相比增長(zhǎng)幅度達(dá)到14.3%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度已經(jīng)三年連續(xù)超過(guò)3%。但是如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度進(jìn)行評(píng)估的話，墨西哥仍然僅僅是美國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)延伸，距離大國(guó)崛起還存在著很大的距離。

2.墨西哥的內(nèi)外政治環(huán)境在未來(lái)的五六年之內(nèi)，應(yīng)當(dāng)是保持穩(wěn)定的，中短期政治風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)穩(wěn)定可控，對(duì)于中國(guó)企業(yè)出海來(lái)說(shuō)是有利的。

3.綜合考慮墨西哥的政策和法律、產(chǎn)業(yè)承接能力以及美國(guó)的態(tài)度和需要，從發(fā)展前景和政策導(dǎo)向上來(lái)看，在墨西哥可以進(jìn)行電子、機(jī)械、汽車等領(lǐng)域的布局。

4.墨西哥本輪股市上行，從基本面上來(lái)看主要是由于企業(yè)盈利所帶來(lái)的支撐。墨西哥代表性股指在近岸外包的持續(xù)推進(jìn)之下，預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月EPS增長(zhǎng)速度將會(huì)達(dá)到23.8%。

5.從宏觀流動(dòng)性層面來(lái)看，2月上半月墨西哥的通脹指數(shù)超過(guò)了預(yù)期，出現(xiàn)了回落達(dá)到4.45%，這一情況或許會(huì)使墨西哥央行降息的節(jié)奏加快。

6.比索兌美元當(dāng)前的匯率，比近5年的平均中樞要強(qiáng)，外資流入和基本面景氣渴望對(duì)匯率形成繼續(xù)的支撐。

7.未來(lái)12個(gè)月，墨西哥13倍的預(yù)期P/E在新興市場(chǎng)當(dāng)中擁有比較高的性價(jià)比。特別是在近岸外包政策的催化之下，對(duì)于必須消費(fèi)、可選消費(fèi)、金融、工業(yè)等行業(yè)的配置價(jià)值比較看好。彭博一致預(yù)期未來(lái)12個(gè)月ESP的增長(zhǎng)速度將會(huì)分別是33%，110%，11%和33%，與過(guò)去5年的CAGR相比要高。