股票拆分可以采取多種形式 它們不會(huì)直接影響您的投資價(jià)值

公司出于各種原因以各種不同的方式分割股票。以下是您需要了解的三種主要類(lèi)型的股票拆分，流程如何運(yùn)作，為什么它可以成為公司市場(chǎng)價(jià)值的積極或消極催化劑，以及其他重要細(xì)節(jié)。

什么是股票分割?

當(dāng)公司增加或減少其份額而不改變其總體價(jià)值時(shí)，就會(huì)發(fā)生股票分割。例如，如果一家公司通過(guò)為其擁有的每股股票給予投資者一個(gè)額外的股票，其股票數(shù)量翻倍，每個(gè)股東將擁有兩倍的股票 - 但所有已發(fā)行股票的總價(jià)值不會(huì)改變，因?yàn)闆](méi)有額外的資本將支付給公司。

什么是最常見(jiàn)的股票分割類(lèi)型?

最常見(jiàn)的股票拆分類(lèi)型是遠(yuǎn)期拆分，即公司通過(guò)向現(xiàn)有投資者發(fā)行新股來(lái)增加其股票數(shù)量。例如，3-for-1遠(yuǎn)期拆分意味著如果您在拆分之前擁有10股公司XYZ，則在拆分生效后您擁有30股。但是，您的投資總價(jià)值不會(huì)改變(至少在理論上)。因此，遠(yuǎn)期拆分導(dǎo)致更多流通股，但每股股價(jià)較低，公司整體市場(chǎng)價(jià)值沒(méi)有凈收益或減少。

這是一個(gè)快速說(shuō)明：假設(shè)您在3對(duì)1拆分之前擁有20股30美元的股票。分拆生效后，您將立即擁有60股10美元的股票。如您所見(jiàn)，在任何一種情況下，您持有的總價(jià)值都是相同的。

最常見(jiàn)的股票分割比率為2比1(股票數(shù)量增加一倍并將價(jià)格降低一半)，但3比2和3比1的比率也很常見(jiàn)。話雖如此，公司通?？梢允褂萌魏畏峙浔嚷蕘?lái)實(shí)現(xiàn)期望的價(jià)格調(diào)整。例如，隨著幾年前蘋(píng)果公司(納斯達(dá)克股票代碼：AAPL)的股價(jià)暴漲，該公司決定實(shí)施7比1的拆分。

什么是逆向股票分割?

還有另一種類(lèi)型的股票拆分，稱(chēng)為反向拆分，以相反的方式工作?，F(xiàn)有投資者擁有的股份被相應(yīng)數(shù)量較少的股份所取代。例如，1比3的反向拆分將用一股股票取代公司投資者擁有的每三股股票。換句話說(shuō)，如果您在此類(lèi)反向拆分生效之前擁有30股公司股票，那么您之后將擁有10股。

與遠(yuǎn)期拆分一樣，反向拆分不會(huì)改變公司的市場(chǎng)價(jià)值，也不會(huì)(理論上)改變每個(gè)投資者持有的價(jià)值。如果一只股票在1比3的反向拆分之前以每股10美元的價(jià)格交易，那么它應(yīng)該立即交易30美元。

我說(shuō)“理論上”是因?yàn)榉聪蚬善辈鸱滞ǔＪ浅鲇谙麡O原因，因此可能會(huì)讓投資者感到擔(dān)憂，從而壓低股價(jià)。例如，紐約證券交易所等主要交易所通常要求股價(jià)高于1美元作為繼續(xù)上市的條件。因此，如果一只股票的表現(xiàn)非常糟糕且交易價(jià)格低于1美元，那么反向拆分可能會(huì)使股價(jià)上漲至可接受的水平。在這種情況下，反向拆分可以被視為公司放棄通過(guò)其業(yè)務(wù)自然地提高股價(jià)。

股票拆分如何創(chuàng)建新的股票類(lèi)?

涉及股票拆分的一個(gè)特殊情況是公司使用拆分來(lái)創(chuàng)建一個(gè)全新的股票類(lèi)別。

一個(gè)很好的例子是Alphabet (納斯達(dá)克股票代碼：GOOGL) (納斯達(dá)克股票代碼：GOOG)，它在2012年實(shí)現(xiàn)了這種性質(zhì)的分裂。該公司當(dāng)時(shí)仍然被稱(chēng)為Google，它決定創(chuàng)建一種無(wú)投票權(quán)的股票 - - 稱(chēng)為C類(lèi) - 并為現(xiàn)有A類(lèi)股票(公眾擁有的股份)或B類(lèi)股票(內(nèi)部人擁有更多投票權(quán)的股票)的每一股份發(fā)行一股新股票。分拆背后的想法主要是為了確保公司的高層管理人員保留大部分投票權(quán) - 而不是讓日常投資者更加負(fù)擔(dān)得起股票。

房地產(chǎn)公司Zillow (納斯達(dá)克股票代碼：Z) (納斯達(dá)克股票代碼：ZG)在2015年采取了類(lèi)似行動(dòng)，與現(xiàn)有的A類(lèi)和B類(lèi)股票一起創(chuàng)造了無(wú)投票權(quán)的C類(lèi)股票，其具有與Alphabet股票類(lèi)似的投票權(quán)力結(jié)構(gòu)。這實(shí)際上是3比1的拆分，因?yàn)橥顿Y者收到他們擁有的每個(gè)現(xiàn)有A類(lèi)或B股的兩股新股。Zillow表示，新股票的目的是用于收購(gòu)和補(bǔ)償其高管。

股市分裂時(shí)您應(yīng)該期待什么?

投資者在涉及股票拆分時(shí)需要知道三個(gè)關(guān)鍵日期。它們是(按時(shí)間順序)：

公告日期：首先，公司將公布分拆計(jì)劃，以及投資者需要了解的相關(guān)細(xì)節(jié)。此信息通常包括拆分比率以及何時(shí)發(fā)生，包括我在接下來(lái)的兩個(gè)要點(diǎn)中描述的日期。此外，公司通常會(huì)討論他們分拆的動(dòng)機(jī)，特別是如果它與業(yè)務(wù)的健康或結(jié)構(gòu)有關(guān)，這通常是反向拆分或創(chuàng)建新的共享類(lèi)的情況。

記錄日期：這是一個(gè)重要的會(huì)計(jì)日期，但對(duì)投資者而言并不是非常重要。記錄日期是指現(xiàn)有股東需要擁有股票以便有資格獲得股票分割創(chuàng)建的新股。簡(jiǎn)單地說(shuō)，如果您在記錄日期之后但在分割生效之前購(gòu)買(mǎi)，則在分割生效時(shí)您將有權(quán)獲得新股(我將在稍后解釋)。

生效日期：新股在投資者經(jīng)紀(jì)賬戶中出現(xiàn)的日期，股票開(kāi)始以分拆調(diào)整的方式進(jìn)行交易。

這是在現(xiàn)實(shí)世界中的期待。在公告日期和生效日前一天的交易結(jié)束之間，它照常營(yíng)業(yè)。股票將繼續(xù)交易，就像宣布之前一樣。在生效日前一天的交易結(jié)束與生效日期的市場(chǎng)交易之間的某個(gè)時(shí)刻，拆分的影響將出現(xiàn)在您的經(jīng)紀(jì)賬戶中。

在遠(yuǎn)期股票分割生效日的早晨，增加的股票數(shù)量將出現(xiàn)在您的賬戶中，股票價(jià)格應(yīng)相應(yīng)調(diào)整。如果出現(xiàn)反向拆分，您可以預(yù)期會(huì)減少帳戶中的股票數(shù)量并提高股價(jià)。如果創(chuàng)建新類(lèi)別的股票，這是您注意到您的經(jīng)紀(jì)賬戶中列出的兩個(gè)股票頭寸而不是一個(gè)股票頭寸的日期。

為什么公司分拆他們的股票?

公司拆分股票的最常見(jiàn)原因是讓投資者購(gòu)買(mǎi)其股票更便宜。伯克希爾哈撒韋公司 (紐約證券交易所股票代碼：BRK-A) (紐約證券交易所股票代碼：BRK-B)是負(fù)擔(dān)能力驅(qū)動(dòng)的股票分割的教科書(shū)范例。到1996年，該公司的原始股票(現(xiàn)在稱(chēng)為A類(lèi)股票)對(duì)于普通投資者而言已經(jīng)變得過(guò)于昂貴，因此為防止掠奪性投資工具被創(chuàng)建以便公眾可以投資伯克希爾，首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特決定創(chuàng)建另一類(lèi)股票，將原件分成30對(duì)1。從那時(shí)起，伯克希爾的B級(jí)股票再次以50比1的比率分拆，因此這些股票現(xiàn)在擁有每股A股1 / 1,500的股權(quán)。

同樣，主要?jiǎng)訖C(jī)是保持股票價(jià)格適中。大多數(shù)散戶投資者都買(mǎi)不起伯克希爾哈撒韋A類(lèi)股票的大約30萬(wàn)美元的價(jià)格。但是，200美元的B類(lèi)股票很容易獲得。

為了保持理想的股價(jià)，一些公司在其歷史中定期拆分庫(kù)存。星巴克 (納斯達(dá)克股票代碼：SBUX)就是一個(gè)很好的例子。從1993年到2015年，該公司已經(jīng)將其庫(kù)存分成六個(gè)不同的時(shí)間，每次都是2：1的比例。這意味著，如果您在1993年9月30日(第一次拆分)之前擁有星巴克股票，并且從未出售過(guò)，那么您現(xiàn)在擁有64股星巴克股票，用于您最初擁有的每股股票。

股票拆分能創(chuàng)造價(jià)值嗎?

我已經(jīng)幾次觸及過(guò)這個(gè)問(wèn)題，但最后一次是值得一提的，以便完全清楚。股票分割對(duì)您的投資總價(jià)值沒(méi)有任何影響。

例如，在200美元股票的5比1拆分中，您應(yīng)該最終獲得5股40美元的股票以替換每股200美元的股票。通過(guò)100對(duì)1的反向拆分，您最終將獲得100美元的股票以替換100美元的1股。股票拆分本身對(duì)公司的總價(jià)值沒(méi)有任何影響。

也就是說(shuō)，分拆的情況肯定會(huì)使股票走高或走低。

例如，當(dāng)一家公司決定實(shí)施遠(yuǎn)期股票分割以使股票更便宜時(shí)，它可能是一個(gè)積極的催化劑。這使得股票成為投資大眾的一個(gè)全新的子集，而這些投資大眾以前可能無(wú)法負(fù)擔(dān)甚至單一股票，這可能導(dǎo)致需求激增，推動(dòng)股票走高。

或者，反向拆分幾乎總是被投資者視為負(fù)面因素，因?yàn)檫@通常表明公司業(yè)務(wù)存在問(wèn)題。例如，MoviePass的大股東Helios和Matheson Analytics (納斯達(dá)克股票代碼：HMNY)在2018年執(zhí)行了250比1的反向拆分，旨在將股票提升至交易所可接受的水平。它做了 - 一會(huì)兒。由于投資者意識(shí)到在公司發(fā)行新股以籌集資金時(shí)，他們的股票可能會(huì)被稀釋多少，因此股票迅速回落至股票區(qū)域。

當(dāng)股票拆分以創(chuàng)建新的股票類(lèi)時(shí)，它可以采用任何一種方式。對(duì)于高管維持絕對(duì)權(quán)力而言，Alphabet的行動(dòng)在很大程度上被視為一種自私和不公平的方式，并被投資者視為負(fù)面看法。以下是2012年4月12日公告后的股票價(jià)格。