在股票反應(yīng)方面 它正在成為9年來最好的收益季節(jié)

Bespoke Investment Group的數(shù)據(jù)顯示，本報告季度對收益結(jié)果的平均股票表現(xiàn)有1.12%的漲幅，這是9年來表現(xiàn)最佳的表現(xiàn)。

隨著減稅措施的逐漸消退和全球經(jīng)濟放緩，投資者已經(jīng)為這個收益季節(jié)帶來了更令人失望的結(jié)果。

由于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在第四季度的增長預(yù)期已經(jīng)從五個月前的17.8%大幅下降至11.9%，因此公司正在步履蹣跚。公司在這個收益季節(jié)正在降低杠桿 - 但仍然得到了巨大的回報 - 因為投資者預(yù)計結(jié)果會更糟糕。

本季度迄今為止報告收益的公司平均上漲了1.12%。根據(jù)Bespoke Investment Group的數(shù)據(jù)，如果這一表現(xiàn)在本賽季的剩余時間內(nèi)保持不變，那將是九年內(nèi)股票表現(xiàn)最好的收益季節(jié)。Sevens Report Research的創(chuàng)始人湯姆·埃薩耶(Tom Essaye)在接受采訪時表示，“市場對收益反應(yīng)如此積極的部分原因是因為預(yù)期已進入盈利季節(jié)。” “從情緒的角度來看，它肯定比人們所害怕的更好。人們擔(dān)心收益季節(jié)會讓企業(yè)從懸崖上掉下來。”“這并沒有表明這一點，而且在市場邏輯中，這意味著我們購買股票，”他補充道。

這個收益季節(jié)結(jié)果比擔(dān)心更好，因為投資者已經(jīng)準(zhǔn)備好在降息加速消退和全球經(jīng)濟放緩的情況下取得更令人失望的結(jié)果。由于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在第四季度的增長預(yù)期已經(jīng)從五個月前的17.8%大幅下降至11.9%，因此公司正在步履蹣跚。股市已脫離12月份的低迷，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在新的一年中上漲近8%。

科技巨頭蘋果公司(Apple)上漲股票的表現(xiàn)最為明顯，上周該公司股價飆升，當(dāng)時該公司報告盈利幾乎超出預(yù)期，并下調(diào)了中國銷售放緩的收入預(yù)期。

未來大幅放緩

然而，投資者可能只是忽略了壞消息，因為2019年的增長預(yù)測指向了大幅減速。

華爾街分析師正在以創(chuàng)紀(jì)錄的速度削減對下一季度的預(yù)期。據(jù)FactSet稱，1月份第一季度自下而上的每股收益預(yù)測下降了4.1%，這比5年，10年和15年的平均值下降幅度更大。

“如果我是公牛，那么我最關(guān)心的問題之一就是收益增長將來自哪里，什么會阻止這種下降。什么是積極的催化劑?我認(rèn)為我們沒有那一刻，“Essaye說。

摩根士丹利表示，自10月份以來，2019年息稅前利潤率一致預(yù)期下降了60個基點，這是自金融危機以來最顯著的下調(diào)幅度。該銀行還指出，第一季度的負(fù)面指引與正面指引的比率是自2016年以來的最高水平，當(dāng)時我們上次出現(xiàn)盈利衰退。

“盈利增長的速度比我們想象的要快得多，而且?guī)缀趺總€部門的調(diào)整幅度都在下降。坦白地說，我們對大多數(shù)分析師和評論員都沒有認(rèn)識到這種惡化感到驚訝。我們認(rèn)為客觀性是摩根士丹利首席股票策略師邁克威爾遜周一在一份報告中表示，股市的價格反應(yīng)正在影響季度盈利報告。