標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2017年獲得了19％的漲幅

新的一年。經(jīng)歷了這么多。昨天的碗比賽有多棒?馬特哈維會再次成為馬特哈維嗎?名人堂能否繼續(xù)將類固醇濫用者排除在外?我的妻子需要休假嗎?我應(yīng)該把我的辦公室趕出紐約嗎?無論如何圣誕老人集會有多重要?嗯。

我的意思是，說實話，我們正在度過一個美好的一年。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2017年獲得了19%的漲幅，但僅次于納斯達(dá)克綜合指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。盡管12月交易橫盤整理，但科技股仍然是你的失控冠軍。搖滾。也就是說，其他五個板塊擊敗了大盤指數(shù)，只有兩個板塊，即能源和電信業(yè)，均出現(xiàn)了今年的減號。

英國石油，蘋果和美元，以及市場開放前需要了解的更多信息

所以，在我看來，盡管有歷史數(shù)據(jù)，我知道在圣誕節(jié)和元旦之間度過一個美好的一周并不是那么重要。但是，在1月的前幾天，您會認(rèn)為您會看到積極的資金流動在整個股票領(lǐng)域。如果我們沒有看到這一點，我不會感到恐慌，但如果我們不這樣做的話，這種想法會在我的腦后流傳一段時間。

如果你問我，美國股市仍然處于一個相當(dāng)好的位置。很多人仍在朝著正確的方向前進(jìn)。是的，我知道流動性狀況正在收緊，或者至少情緒是那些條件會收緊，即使它們實際上并沒有那么多變化。我相信，到今年春天，我們將更多地了解這一點。我知道歐洲央行已經(jīng)表示，利率將在2018年的最后一天之后保持不變。我知道他們的量化寬松計劃似乎至少在9月份才能寫成。

事情會改變的。人們的反應(yīng)。這是紐約證券交易所交易大廳傳奇人物亞瑟·卡辛，他喜歡提醒我們“保持敏捷”。在2017年，人們可能會采取有時笨拙的交易方式。這可能會在今年發(fā)生變化，至少這是我的想法。也許今年對投資組合波動的小小認(rèn)可不會是一個壞主意，盡管你可能不得不稍微咀嚼它。

無論我多么努力地告訴自己股票的價格是完美的，并且可能會出現(xiàn)暴風(fēng)驟雨，我回到這樣一個事實，即最近市場興奮的爆發(fā)，而不是興奮(實際上更危險)仍然是收益驅(qū)動的。2017年是自2011年以來盈利增長的最佳年份，當(dāng)時，讓我們面對現(xiàn)實，從近乎金融的世界末日來看，增長更容易。去年的盈利增長很難重復(fù)，但這種表現(xiàn)不必重復(fù) - 趨勢必須保持不變。

在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率為20倍，未來12倍月的收入。高估?并不是的。我認(rèn)為可以安全地假設(shè)，如果經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的流動性條件收緊，那么倍數(shù)會下降，但在支持出現(xiàn)之前并不是那么多，如果收益仍然增長。有支持。預(yù)計經(jīng)合組織跟蹤的所有45個國家的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在2018年增長。這種希望會成為現(xiàn)實嗎?我認(rèn)為這可能是一個童話般的結(jié)果，但仍然，這幅畫比它的感覺更美好。