SEBI為基金公司提供隔離不良資產(chǎn)的選擇權(quán)

債務(wù)共同基金現(xiàn)在可以分離他們的投資組合并開出不良證券。資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)印度證券交易委員會(huì)(SEBI)在12月28日發(fā)布的通告中表示，如果債務(wù)基金持有的工具的信用評(píng)級(jí)被降級(jí)為“低于投資級(jí)別”(低于BBB)然后，基金公司可以選擇隔離這些不良證券，并允許投資者繼續(xù)買入或賣出該計(jì)劃的好部分。隔離的投資組合不允許任何新的投資。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，你在計(jì)劃中的持有將被分成兩部分; 好的部分和壞的部分，兩者中的單位數(shù)相同。您可以選擇出售好單位并退出，但壞單位將被凍結(jié)，直到您的基金從不良資產(chǎn)中收回會(huì)費(fèi)。您的方案的好的和壞的(隔離的)部分都將具有凈資產(chǎn)值(NAV)。

SEBI已經(jīng)選擇為房屋提供資金，以決定他們是否希望繼續(xù)并分離資產(chǎn)。但基金公司將無(wú)法立即這樣做。市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)要求那些認(rèn)為可以使用該設(shè)施的基金公司需要首先在其計(jì)劃信息文件(SID)中提及它。

一家不愿透露姓名的基金公司的運(yùn)營(yíng)主管表示，“基金公司需要再過(guò)一個(gè)月半到兩個(gè)月才能修改現(xiàn)有的SID，以便為邊境口袋做好準(zhǔn)備。”

不是每個(gè)人都對(duì)SEBI向基金公司提供選擇感到滿意。“這可能不公平，因?yàn)椴煌幕鸸緯?huì)對(duì)同一個(gè)信貸事件給出不同的處理方式。比如，有兩個(gè)投資者投資了兩個(gè)不同的基金。這兩個(gè)基金都投資于相同的證券，現(xiàn)在默認(rèn)。但如果第一只基金將其投資組合分離，第二只基金沒(méi)有，后者的投資者比前者更差。投資者將受到不同的待遇，“一家希望被引用的大型基金公司的固定收益基金負(fù)責(zé)人表示。 。

軸心固定收益R Sivakumar不同意。“保持可選性是必要的，因?yàn)楸M管兩個(gè)受影響的基金可能具有相同的證券，但一個(gè)基金可能有一個(gè)小的分配，比如0.5%，而另一個(gè)基金可以有更大的分配，比如5%的投資組合。第一個(gè)基金考慮到小曝光，他可能認(rèn)為不需要側(cè)口袋，“他說(shuō)。

Joydeep Sen，創(chuàng)始人，wiseinvestor.in補(bǔ)充說(shuō)，“它必須是可選的，并且可以為房屋提供資金，以決定他們是否想要分離他們的資產(chǎn)。我們看到很多次，兩個(gè)顯然具有相似策略的基金在不同的時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)不同期間，例如兩個(gè)大型基金或兩個(gè)長(zhǎng)期債券基金?；鸸芾聿呗缘膯?wèn)題將從基金公司到基金公司不等。“

自從基礎(chǔ)設(shè)施租賃和金融服務(wù)有限公司(IL&FS)危機(jī)在2018年8月和9月爆發(fā)以來(lái)，許多基金公司一直在吵著被允許隔離不良資產(chǎn)，稱為共同基金(MF)的說(shuō)法。 。

當(dāng)時(shí)，該公司及其部分子公司的信用評(píng)級(jí)被降級(jí)。投資于這些文件的債務(wù)基金受到了影響。一些投資于這些文章的基金公司受到打擊，因?yàn)樗麄儗懴铝怂麄儗?duì)這些文件的投資，導(dǎo)致他們的凈資產(chǎn)價(jià)值下降。由于這些計(jì)劃的凈資產(chǎn)價(jià)值(NAV)在一夜之間下跌，投資者措手不及，恐慌和退出的人不得不這樣做。

為了確?；鸸静粫?huì)濫用利弊 - 或經(jīng)常這樣做 - SEBI已經(jīng)表示，基金公司不會(huì)對(duì)隔離的投資組合收取資產(chǎn)管理(AMC)費(fèi)用。計(jì)劃可以向投資者收取的總支出中(最多2.5%由股票基金和2.25%由債務(wù)基金;這已經(jīng)過(guò)修訂，但等待最終的費(fèi)用比例通知)，一部分進(jìn)入了基金會(huì)。

這稱為基金管理或資產(chǎn)管理費(fèi)用。事實(shí)上，在基金公司收回資金之前，隔離投資組合不能收取任何費(fèi)用(總費(fèi)用率)。一旦資金被隔離資產(chǎn)收回，只有這樣，它才能按照主要投資組合在隔離期間收取的費(fèi)用收取費(fèi)用，但沒(méi)有AMC費(fèi)用。

此外，市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已告知共同基金的受托人將投資組合分開，以懲罰負(fù)責(zé)購(gòu)買這些證券的基金經(jīng)理的賠償金。必須將受懲罰的獎(jiǎng)金添加到受影響的計(jì)劃中，從而使投資者受益。

一些灰色區(qū)域依舊。SEBI已經(jīng)表示，當(dāng)將工具降級(jí)為“低于投資等級(jí)”時(shí)，可以啟動(dòng)側(cè)面扒竊。但是，如果一臺(tái)儀器達(dá)到AAA評(píng)級(jí)然后突然失效呢?“Sebi沒(méi)有說(shuō)清楚。理想情況下，Sebi應(yīng)該說(shuō)應(yīng)該降級(jí)或違約，”一位不愿被引用的資深基金官員表示。

SEBI還表示，投資組合 - 主要投資組合和隔離投資組合 - 將根據(jù)現(xiàn)行估值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估值。這意味著主要投資組合的凈資產(chǎn)值將下降，隨后隔離的投資組合將擁有自己獨(dú)立的資產(chǎn)凈值。到目前為止這很好。但是，如果基金或隔離資產(chǎn)準(zhǔn)確無(wú)誤，會(huì)收回哪些會(huì)費(fèi)呢?主要投資組合的資產(chǎn)凈值會(huì)同時(shí)上升嗎?

Sivakumar表示，從最初的SEBI通函中可以看出，隔離投資組合的凈資產(chǎn)值似乎會(huì)上升，但也許不是主要投資組合。“如果情況確實(shí)如此，那么主要計(jì)劃的回報(bào)將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)受到影響，盡管已經(jīng)收回了會(huì)費(fèi)，”他指出。

如果您的基金公司確實(shí)將其投資組合分開，您將聽到它。從公開聲明其意圖(在事件發(fā)生當(dāng)天)到發(fā)送手機(jī)短信或電子郵件通知您有關(guān)隔離以及它將如何影響您的意圖之后，SEBI已經(jīng)要求基金公司通知其投資者。