抵押貸款可能會在毛巾中投擲

你可以親吻George Bailey的抵押貸款市場再見。作為弗蘭克卡普拉的“這是一個美好的生活”的小鎮(zhèn)家，貝利集中體現(xiàn)了一個老式的世界，家親自了解每個借款人。在2019年的抵押貸款市場中，借款人可以在網(wǎng)上做幾乎所有事情，從來沒有遇到過程背后的貸款人。

正如最大高管上周所做的評論所表明的那樣，那個人或機構(gòu)提供貸款的可能性越來越小。

在上周的財報中，摩根大通(JPMorgan Chase)表示，第一季度的抵押貸款發(fā)放量與一年前相比下降了18%。對于同日報告收益的富國而言，抵押貸款較去年同期下降了23%。(根據(jù)Inside Mortgage Finance的數(shù)據(jù)，富國仍然是最大的抵押貸款發(fā)起人，2018年的市場份額為10.7%。)

JPM首席執(zhí)行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon) 在與第一季度財報同時發(fā)布的股東信函中表示 ：

“在21世紀(jì)初期，不良抵押貸款法有助于創(chuàng)造2008年的大衰退。今天，糟糕的抵押貸款規(guī)則阻礙了經(jīng)濟的健康發(fā)展。由于有很多監(jiān)管機構(gòu)參與制定新規(guī)則，加上政治干預(yù)并不總是有幫助，因此很難實現(xiàn)急需的抵押貸款改革。這已經(jīng)成為一個關(guān)鍵問題，也是放棄抵押貸款業(yè)務(wù)重要部分的一個原因。“

由于危機后的資本規(guī)則，“擁有抵押貸款變得非常無利可圖，”戴蒙后來在他的筆記中感嘆道。在與分析師的電話會議上，他稱抵押貸款服務(wù) - 常規(guī)客戶付款的記賬 - 很難。“你必須看看這一點，并詢問很多關(guān)于是否應(yīng)該參與其中的問題，”戴蒙說。

如果不是，那么，誰應(yīng)該“在其中”?“非正在成為競爭對手，”戴蒙告訴分析師。

相比之下，富國高管們對抵押貸款的回升表示樂觀，至少在短期內(nèi)如此。“我們預(yù)計第二季度的原始銷量將會增加，因為房屋購買的典型季節(jié)性因素以及近期抵押貸款利率下降導(dǎo)致的一些額外的再融資活動，”他們在收到電話會議的準(zhǔn)備評論中表示。

“抵押貸款是富國的核心，”首席財務(wù)官John Shrewsberry在回答分析師提問時表示。但片刻之后，他補充道，“我認(rèn)為非競爭對手無論是在發(fā)起還是服務(wù)方面，都會留下來。”

什么是非?該術(shù)語通常描述任何不持有存款的貸方，如。非貸款將由房利美，房地美，聯(lián)邦住房管理局或其他機構(gòu)擔(dān)保。相比之下，許多仍然在自己的投資組合中持有一些抵押貸款。

退出抵押貸款的做法并不新鮮，MarketWatch 過去已經(jīng)解決 了這個問題。但本季度的執(zhí)行評論似乎特別明顯。

一些住房業(yè)參與者對非業(yè)務(wù)模式表示擔(dān)憂。 2016年，MarketWatch對Ted Tozer進(jìn)行了簡介，后者當(dāng)時是包括FHA和其他抵押貸款機構(gòu)在內(nèi)的龐大政府實體Ginnie Mae的負(fù)責(zé)人。

Tozer和其他分析師最關(guān)心的一個問題是，雖然非必須遵循相同的貸款標(biāo)準(zhǔn)，但他們必須依靠進(jìn)行短期融資。“我的主要擔(dān)憂是開始出現(xiàn)傳染，類似于2008年，人們放棄了相互借貸，此時整個系統(tǒng)都出現(xiàn)了問題，因為沒有人知道要借給誰，”Tozer當(dāng)時表示。

作為回應(yīng)，最大的非創(chuàng)始人Quicken Loans的首席執(zhí)行官比爾艾默森說：“當(dāng)我考慮獲得政府資金時，歷史并未證明這對任何人來說都是一個很好的解決方案。”(快速貸款有5.1根據(jù)Inside Mortgage財務(wù)，2018年抵押貸款市場的百分比， 使其成為該國第三大貸款機構(gòu)。)

正如Shrewsberry和Dimon都承認(rèn)的那樣，非在抵押貸款市場占有越來越大的份額。根據(jù)抵押貸款家協(xié)會(Mortgage Bankers Association)的數(shù)據(jù)，他們2008年的單戶總體積占25%，2017年占54% 。

抵押貸款行業(yè)堅持認(rèn)為非受到如此嚴(yán)格的審查，以至于它們永遠(yuǎn)不會導(dǎo)致重大的金融體系陷入困境。事實上，工商管理碩士指出，一些表面上使更安全的護(hù)欄，如FDIC的存款保險，只是意味著納稅人陷入了失敗之中。

值得注意的是，好萊塢對一個鹽地社區(qū)家的看法有很多缺失，就像明確排除有色人種 貸款的做法一樣 。但是，如果貸款人在抵押時有一些“游戲中的皮膚”，那么關(guān)于對每個人來說是否更安全的辯論很可能會持續(xù)下去。