通過指數(shù)和變異基金建立了巨大的財富

在2012年夏天，我打電話給約翰C.博格爾討論他最喜歡的主題：指數(shù)基金和普通投資者的困境。他曾催促我“隨時我需要他”與他聯(lián)系，我定期接受他的提議。

這一次，他需要一段時間才能聯(lián)系到他。當(dāng)我終于通過時，他立即道歉。

“我很抱歉，我一直很難受，”他說。我回答說我很遺憾聽到這個問題并詢問是什么問題。

“這是我的心，”他說。“你在醫(yī)院找到了我。”

那時杰克是83歲。十六年前，在六次心臟病發(fā)作后，他進(jìn)行了心臟移植手術(shù)。那不是什么秘密。“我有一個年輕人的心，”他會說。“太棒了。”

故事繼續(xù)下面

但現(xiàn)在，杰克告訴我，他的身體會定期對心臟做出反應(yīng)，有時他需要緊急治療。這是其中一次。

“它發(fā)生在以前，”他說。“我會沒事的。而現(xiàn)在，我能為你做些什么?“

我們進(jìn)行了詳細(xì)的交談，當(dāng)他為共同基金發(fā)起關(guān)于“不懈的算術(shù)規(guī)則”的講座時，他的聲音變得更強(qiáng)了。他說他們達(dá)成了這樣的目的：經(jīng)紀(jì)人，基金公司和顧問收取的費用正在削弱數(shù)百萬努力為退休儲蓄的勤勞人士的回報。他說，降低費用并將錢捐給需要的人。他說，那就是他的職業(yè)生涯。

幾分鐘后，他搖搖欲墜，我們同意在一兩個星期后恢復(fù)談話。杰克讓我不要透露那段時間的弱點和住院治療 - 或者其他后來發(fā)生的比賽 - 當(dāng)我還活著的時候我沒有。

現(xiàn)在，在他周三宣布去世后，我認(rèn)為讓人們知道他有多強(qiáng)大，多么理想化是公平的。

基本的傳記細(xì)節(jié)是眾所周知的。作為一個貧窮的男孩和一個才華橫溢的學(xué)生，他在普林斯頓大學(xué)本科期間發(fā)現(xiàn)了對資產(chǎn)管理的興趣 - 以及投資者的費用負(fù)擔(dān)。他在基金業(yè)務(wù)中經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，但通過推廣指數(shù)基金和創(chuàng)建Vanguard創(chuàng)造了歷史，通過避開公司所有權(quán)放棄了獲得巨額財富的機(jī)會。

Vanguard集團(tuán)在其組建時，由其共同基金擁有，而共同基金又由基金股東擁有并致力于低成本投資。他得到了很好的報酬并為我們大多數(shù)人帶來了巨大的財富 - 去年他告訴我他的資產(chǎn)“遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1億美元” - 但這只是資金管理標(biāo)準(zhǔn)的微小變化。

考慮到Vanguard今天說它管理著4.9萬億美元。如果杰克博格爾及其繼承人是像Vanguard一樣龐大且盈利的公司的主要股東，他們肯定會成為億萬富翁的好幾倍。

杰克很自豪他不是億萬富翁，盡管他并沒有公開表達(dá)。

“我覺得這很有趣，”他告訴我。畢竟，在美國，工業(yè)巨頭應(yīng)該是富裕的。他說，人們往往通過金融資產(chǎn)的規(guī)模來衡量，而且他并不是真的很棒。

“我不同意那些價值觀，”他說，“但我仍然受到他們的影響。”事實上，他說，他確信如果一個有錢人知道他不是，就不會真的尊重他。像他們一樣富有。

但當(dāng)然，這就是重點。他建立了比個人財富更大的東西：一個讓大多數(shù)人獲得更公平分享世界金融餡餅的合理途徑。

他的指數(shù)基金在Vanguard上成倍增加，并被其他許多人復(fù)制和轉(zhuǎn)化。資金并不完美。杰克承認(rèn)，如果指數(shù)基金變得足夠主導(dǎo)，他們可能會扭曲市場。這是其他人必須處理的問題。

他也不是一個教條主義的索引者。在他的個人投資組合中，杰克持有積極管理基金的股票，包括由他的導(dǎo)師兼前任老板沃爾特·摩根創(chuàng)立的Vanguard惠靈頓基金。但據(jù)晨星公司稱，惠靈頓的費用一直很低，現(xiàn)在僅為0.17%，是所有積極管理基金中最低的。

正如杰克在2012年告訴我的那樣：“我的想法非常簡單。在投資方面，你會得到你不付出的代價。“他推廣了這些想法，并以個人的犧牲將它們付諸實踐。

我們欠他的所有費用都是我欠他的。