優(yōu)秀投資者的本色是什么？

如果我們問(wèn)，這個(gè)世界上什么事情最難？那么公正客觀、不偏執(zhí)于自己的偏見(jiàn)，一定是最難的事情之一。人類天生是自我、偏見(jiàn)、執(zhí)著的動(dòng)物，我們通過(guò)不切實(shí)際的幻想，維持自己頭腦中虛幻的企圖，而不管這些企圖是多么荒謬：從兩千多年前追求長(zhǎng)生不老的秦始皇開(kāi)始，到今天在保健品和化妝品上一擲千金、但是不肯戒煙戒酒、也不愛(ài)鍛煉身體的人們，這種執(zhí)著一直存在著。

不信，我們?cè)囋嚳垂粢粋€(gè)人的固有想法，比如我們和一個(gè)女生說(shuō)“其實(shí)你不是那么好看，擦了化妝品也沒(méi)啥用”，或者和一個(gè)企業(yè)老板說(shuō)“你看你做的企業(yè)，今年利潤(rùn)這么差，我覺(jué)得你能力不如同行啊”，有多少人可能從心底里接受這樣對(duì)事實(shí)的客觀、但是不利于自己的描述？“忠言逆耳利于行”，有生活經(jīng)驗(yàn)的人都知道，能夠接受對(duì)自己不利的意見(jiàn)的人，少之又少。

我們甚至不肯接受一些關(guān)于事實(shí)的論述，而一定要把它美化、或者虛幻化才行。這就像宗薩蔣楊欽哲仁波切在《正見(jiàn)》一書里舉的那個(gè)例子一樣：人們總是要慶祝自己的生日，如果你在生日的時(shí)候?qū)χ鹘钦f(shuō)，生日代表著你離死亡又近了一年，那么你幾乎肯定會(huì)被罵一頓。（《正見(jiàn)》，新星出版社，2018年第一版。）

但是，投資恰恰是一個(gè)非常需要公正客觀的認(rèn)知世界、非常不需要保持自我的虛榮與驕傲的工作。對(duì)于證券投資來(lái)說(shuō)，只有公正客觀的認(rèn)知了世界、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)，才能做出正確的投資判斷。相反，如果一個(gè)投資者執(zhí)著于自己的傲慢與偏見(jiàn)，他的投資業(yè)績(jī)并不會(huì)因此得到一點(diǎn)點(diǎn)的改善，最后倒霉的，只會(huì)是他管理的賬戶。

我記得曾經(jīng)看過(guò)查理﹒芒格的一個(gè)現(xiàn)場(chǎng)采訪，老先生對(duì)事實(shí)的客觀認(rèn)知讓我印象極其深刻。主持人問(wèn)芒格，請(qǐng)問(wèn)美國(guó)將來(lái)會(huì)走下坡路嗎？芒格想都不想就說(shuō)：“會(huì)，當(dāng)然會(huì)，任何偉大的國(guó)家都最終會(huì)走下坡路，羅馬帝國(guó)滅亡了，希臘文明式微了，人類社會(huì)就是這樣，美國(guó)怎么會(huì)例外呢？”

老先生的回答幾乎是條件反射的速度，這種堅(jiān)定和客觀讓我震撼。他和巴菲特都是一生押注美國(guó)的人，正是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功，給他們帶來(lái)了巨大的財(cái)富。但是，他們沒(méi)有盲目樂(lè)觀，甚至沒(méi)有因?yàn)樽约壕薮蟮某晒适б稽c(diǎn)點(diǎn)的理智，而是清醒認(rèn)識(shí)到了幾千年的人類歷史所展現(xiàn)出來(lái)的客觀規(guī)律：即使這種規(guī)律是和他們一生的經(jīng)驗(yàn)是完全相反的。 

道理說(shuō)到這兒，怎樣鑒別一個(gè)投資者是否優(yōu)秀，方法就出來(lái)了：看看他是怎樣對(duì)待自己犯過(guò)的投資錯(cuò)誤，怎樣思考自己的弱點(diǎn)，我們就可以知道，這個(gè)投資者是客觀、還是偏執(zhí)。

對(duì)于投資這個(gè)工作來(lái)說(shuō)，幾乎不可能有人不犯錯(cuò)：任何人都會(huì)在這一輩子中，做出一些非常糟糕的決策。記得美國(guó)曾經(jīng)有一個(gè)電視節(jié)目，采訪了很多美國(guó)非常著名的投資者，讓他們談一談自己最糟糕的投資決策是什么。其中有一位說(shuō)，好多年前，有兩個(gè)來(lái)自美國(guó)中部的大叔來(lái)找我們談合作，我們覺(jué)得他們只有一個(gè)名字怪怪的企業(yè)（伯克希爾﹒哈撒韋）和一個(gè)糖果廠（喜詩(shī)糖果），就沒(méi)理他們。這位投資者本身是非常優(yōu)秀的投資者，他尚且犯了錯(cuò)失沃倫﹒巴菲特和查理﹒芒格的錯(cuò)誤，又有多少投資者能說(shuō)，自己一個(gè)錯(cuò)沒(méi)犯過(guò)呢？

既然所有人都會(huì)犯錯(cuò)，那么當(dāng)我們觀察一個(gè)投資者時(shí)，如果我們發(fā)現(xiàn)他羞于談?wù)撟约涸?jīng)的失敗、只是吹噓自己曾經(jīng)做過(guò)的成功投資，那么我們就可以知道，這位投資者并不是那么理性客觀。而如果我們發(fā)現(xiàn)一位投資者并不避諱聊自己曾經(jīng)失敗的投資，那么他是一位客觀理智的投資者的概率，就要大得多。

事實(shí)上，優(yōu)秀的投資者不僅不避諱談?wù)撟约旱氖?，根?jù)我的經(jīng)驗(yàn)，他們往往很熱衷于談?wù)撟约旱氖?。由于我的工作性質(zhì)，我經(jīng)常會(huì)接觸到一些優(yōu)秀的投資者。我發(fā)現(xiàn)，他們之中的大多數(shù)人，都還挺樂(lè)意聊自己曾經(jīng)做的很糟糕的投資。這是為什么呢？我想，其中的原因，大概有兩點(diǎn)。

第一，如果一個(gè)投資者想要提高自己的水平，那么他應(yīng)該不斷研究、思考、談?wù)撟约鹤龅某晒Φ慕灰?，還是琢磨自己失敗的交易？談?wù)摮晒Φ慕灰?，?duì)繼續(xù)提高投資水平，是不會(huì)有什么意義的：該賺的錢已經(jīng)賺到了，以后也不會(huì)賺的更多。但是，研究和思索失敗的交易，卻是有其現(xiàn)實(shí)意義的：失敗的交易越少，長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)就會(huì)越好。

對(duì)于一個(gè)優(yōu)秀的投資者來(lái)說(shuō)，他往往究其一生都在進(jìn)行這種自我反省，而這種反省恰恰也是他投資水平不斷進(jìn)步的源泉。反之，那些不思考自己失敗交易的投資者，往往沉浸在自己的成功中不能自拔，反而喪失了改進(jìn)和革新的機(jī)會(huì)。

第二，優(yōu)秀的投資者往往更有自信，他歷史上的業(yè)績(jī)足夠支撐他自己的信心。因此，他往往也就不需要通過(guò)描述自己的成功，來(lái)增強(qiáng)自己的信心。反之，水平一般的投資者則需要不斷的為自己打氣。這就好比我們對(duì)一個(gè)年輕的小伙子說(shuō)，你今天看起來(lái)氣色不太好啊，小伙子往往不會(huì)太在意：不就昨晚通宵打了個(gè)游戲嘛。但是如果我們對(duì)一個(gè)大病初愈的人說(shuō)，你今天氣色又不太行哦，這個(gè)人往往會(huì)十分在意：人們?cè)皆谝獾氖虑椋窃饺狈Φ氖虑椤?/font>