全球市場(chǎng)的伊斯蘭資產(chǎn)管理

到目前為止，銀行存款仍然是符合回教條律的資產(chǎn)的最大來源，但其他類型的資產(chǎn)變得越來越重要，特別是對(duì)于伊斯蘭資產(chǎn)管理行業(yè)。

符合回教條律的股票基金是最初的銀行業(yè)務(wù)多元化。作為一種類似于保險(xiǎn)的伊斯蘭產(chǎn)品，回教保險(xiǎn)已經(jīng)變得越來越重要，而金融專業(yè)人士一直在研究如何通過Waqf相關(guān)債券或股權(quán)將waqf或伊斯蘭捐贈(zèng)(目前主要基于財(cái)產(chǎn))納入金融主流。基于投資。

也許最具活力的發(fā)展領(lǐng)域是sukuk，通常被稱為伊斯蘭債券，這種資產(chǎn)類型在傳統(tǒng)的伊斯蘭金融市場(chǎng)中一直呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。還有來自英國(guó)，香港，盧森堡，巴基斯坦，阿曼，沙特阿拉伯和南非等國(guó)家的新主權(quán)伊斯蘭國(guó)。

正如我們所看到的，伊斯蘭金融業(yè)發(fā)展的下一步是實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵規(guī)模和全球影響力。目前，符合回教條律的金融產(chǎn)品的發(fā)起和分銷主要限于中東和東南亞的一小部分公司，如沙特阿拉伯和馬來西亞。行業(yè)內(nèi)最成熟的參與者是“本土的”本地或最好的區(qū)域性機(jī)構(gòu)。

當(dāng)?shù)毓镜木窒扌栽谟冢M管他們可能擁有專注于其所在地區(qū)的豐富產(chǎn)品，但他們通常無法為客戶提供超出該地區(qū)的投資能力，另一方面，為本地區(qū)以外的客戶提供獨(dú)特的產(chǎn)品。與此同時(shí)，全球參與者可能擁有必要的廣泛分銷網(wǎng)絡(luò)和能力，可以在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的更傳統(tǒng)的資產(chǎn)類別中提供真正的全球金融產(chǎn)品，但許多企業(yè)無法提供涵蓋伊斯蘭金融的廣泛產(chǎn)品，也無法在空間。

然而，我們開始看到穆斯林國(guó)家以外的新市場(chǎng)打開伊斯蘭金融的大門，并擴(kuò)大符合回教條律的金融產(chǎn)品的分銷網(wǎng)絡(luò)。其中包括倫敦，都柏林，香港，新加坡和盧森堡的市場(chǎng)。

富蘭克林鄧普頓等全球參與者的進(jìn)入也為穆斯林國(guó)家的投資者打開了大門，使他們能夠獲得更具全球管理和全球可及性的產(chǎn)品，從而使其投資組合多樣化。

雖然隨著工具變得更加主流，我們看到對(duì)符合回教條律的產(chǎn)品的興趣在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大，但事實(shí)仍然是伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)和富有的穆斯林仍然是最大的投資者。我們認(rèn)為，要發(fā)展和深化伊斯蘭金融業(yè)，還需要做更多的工作，不僅要吸引更多以信仰為基礎(chǔ)的投資者，還要吸引非信仰投資者并提高他們的意識(shí)。

伊斯蘭教法投資的原則意味著這些產(chǎn)品可以很好地使任何投資者的投資組合多樣化，無論信仰如何。回報(bào)不僅相對(duì)于傳統(tǒng)的固定收益資產(chǎn)具有吸引力，而且歷史上波動(dòng)性更加緩和 - 這在利率上升的環(huán)境中可能非常重要。

伊斯蘭原則對(duì)債務(wù)所有權(quán)的限制也意味著，由于高杠桿公司的篩選，以及缺乏酒類，煙草和游戲等行業(yè)，符合回教條律的股票投資組合可能看起來比傳統(tǒng)投資組合更高質(zhì)量。使他們更道德。實(shí)際上，符合回教條律的產(chǎn)品的許多屬性也可能吸引那些對(duì)道德，環(huán)境或社會(huì)責(zé)任投資感興趣的人。

伊斯蘭債券或sukuk為海灣合作委員會(huì)(GCC)和東南亞的一些快速增長(zhǎng)且財(cái)務(wù)狀況良好的經(jīng)濟(jì)體提供了接觸，這些國(guó)家的信用評(píng)級(jí)相對(duì)較強(qiáng)但在許多傳統(tǒng)債券指數(shù)中往往代表性不足，資金。

由于其獨(dú)特的結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，sukuk往往更加孤立于市場(chǎng)事件，與其他資產(chǎn)類別(包括全球債券，全球股票和商品)的相關(guān)性較低。我們相信所有這些因素都可能使sukuk成為投資者現(xiàn)有投資組合的適當(dāng)補(bǔ)充。事實(shí)上，全球幾個(gè)所謂的“傳統(tǒng)”投資者已經(jīng)將資金注入資產(chǎn)類別，純粹受到估值和基本面的吸引。

將sukuk納入新興市場(chǎng)指數(shù)將增加在新興市場(chǎng)債券領(lǐng)域具有基準(zhǔn)敏感性的投資者群體，這對(duì)于符合這些標(biāo)準(zhǔn)的政府和企業(yè)sukuk尤其重要。盡管海灣合作委員會(huì)發(fā)布的一些伊斯蘭債券可能不符合新興市場(chǎng)指數(shù)納入的標(biāo)準(zhǔn)(由于規(guī)模，評(píng)級(jí)或人均收入)，但即使是部分包含也會(huì)給那些在全球固定資產(chǎn)中仍然不足的伊斯蘭債券區(qū)帶來光明。 - 盡管存在令人信服的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)投資理由，但收入分配。

前方的路

隨著擴(kuò)張，伊斯蘭金融的挑戰(zhàn)是在資產(chǎn)處理方面實(shí)現(xiàn)一定程度的統(tǒng)一，為國(guó)際投資者提供安慰，而這些治療的基本原則必然具有本地根源。伊斯蘭銀行系統(tǒng)本身正在看到一些有趣的新發(fā)展，可以擴(kuò)展更復(fù)雜的符合回教條律的產(chǎn)品的范圍。不斷變化的銀行償付能力要求正在推動(dòng)對(duì)下屬，永久性和低層次的sukuk的需求，因?yàn)橹爸饕灾醒脬y行現(xiàn)金存款為主的銀行尋求更有效的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，其效果是擴(kuò)大非誠(chéng)信的投資選擇 - 基于投資者。