危機(jī)過(guò)后10年人仍然避開(kāi)可調(diào)利率抵押貸款

隨著金融危機(jī)的蔓延，人逃離了可調(diào)利率的抵押貸款。所有具有浮動(dòng)利率的抵押貸款申請(qǐng)的份額在2008年底下降至1%以下。十年后，他們的份額仍然很低：6月初的抵押貸款家協(xié)會(huì)的比例為6%，而十年前平均約為20%。在2008年之前。

那講得通。隨著固定利率抵押貸款接近歷史低點(diǎn)，任何借款人都沒(méi)有理由以可調(diào)利率貸款承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)。(上圖為藍(lán)色所有抵押貸款的可調(diào)整利率份額，并以紅色顯示30年固定利率抵押貸款利率。)

但是現(xiàn)在，隨著利率回升，人會(huì)轉(zhuǎn)回ARM嗎?

專家認(rèn)為不是。房地美(Freddie Mac)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家山姆•卡特(Sam Khater)指出，為了使ARM變得更具吸引力，長(zhǎng)期利率(有助于設(shè)定固定利率抵押貸款利率)和短期抵押貸款利率之間需要有更大的差距。ARM目前與一個(gè)名為L(zhǎng)IBOR的基準(zhǔn)掛鉤，該基準(zhǔn)跟蹤收取的相互借貸費(fèi)率。

現(xiàn)在，這種傳播正在崩潰。

美聯(lián)儲(chǔ)正試圖將其危機(jī)時(shí)期的貨幣政策恢復(fù)正常，同時(shí)推動(dòng)短期利率上升，一次推動(dòng)。與此同時(shí)，面對(duì)不穩(wěn)定的地緣政治，投資者繼續(xù)涌向長(zhǎng)期債券，推動(dòng)價(jià)格上漲和收益率下降。

卡特表示，對(duì)于長(zhǎng)期債券的自由震蕩和飆升，可能需要“大幅增加通脹。我不認(rèn)為需要增加通貨膨脹率。“

“我相信我們會(huì)看到更多的ARM，”加利福尼亞州奧蘭治縣抵押貸款機(jī)構(gòu)和服務(wù)商Carrington Mortgage Holdings執(zhí)行副總裁Rick Sharga補(bǔ)充道。“但我不相信我們會(huì)看到它們像上次房地產(chǎn)繁榮一樣發(fā)布。”

在住房危機(jī)之后實(shí)施的新承保指引意味著承銷(xiāo)商必須考慮到借款人不僅以預(yù)告費(fèi)率而且在貸款期限內(nèi)償還抵押貸款的能力，Sharga指出。“這消除了許多獲得ARM的借款人他們不應(yīng)該得到的，”他說(shuō)。

是否有可能因?yàn)橄M(fèi)者認(rèn)為ARM是泡沫的副產(chǎn)品?兩位業(yè)內(nèi)資深人士不同意。

“在上一次繁榮時(shí)期，有貸款人提供負(fù)攤銷(xiāo)貸款，”沙加指出。“對(duì)于知道自己在做什么的投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)有用的工具。”

負(fù)攤銷(xiāo)貸款允許借款人選擇每月付款，這在大多數(shù)情況下是較低的，從而增加了欠款總額。(這里有 一些歷史背景 ，說(shuō)明這些可疑產(chǎn)品對(duì)整個(gè)抵押貸款系統(tǒng)的影響程度。)

Sharga還指出，對(duì)于那些不打算長(zhǎng)期留在家中的借款人來(lái)說(shuō)，ARM可能是更好的選擇。雖然家庭的總體任期有所增加，但大多數(shù)人仍然不會(huì)像他們期望的那樣待在一起。

但對(duì)于Sharga來(lái)說(shuō)，目前尚不清楚大多數(shù)消費(fèi)者“將ARM視為劣質(zhì)產(chǎn)品”。你可以從媒體中了解更多關(guān)于繁榮和蕭條的人，并了解一些正在發(fā)生的惡作劇，以及關(guān)注借款人將被利用的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者支持者。

卡特感覺(jué)非常不同。“借款人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比過(guò)去少得多，”他說(shuō)。“大蕭條時(shí)期的傷疤持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間，從根本上改變了經(jīng)歷過(guò)大蕭條的人們的性格。自大衰退以來(lái)，借款人，貸方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)變得更加保守。“